求显著修复 建议关注欧派家居等中国银河证券：

　　5年3月202，总额40940亿元我国社会消费品零售，5.9%同比+;年1-3月2025，计值124671亿元社会消费品零售总额累，4.6%同比+。年3月同比诀别-十4.4%/+8.5%/+1.1%/+8.8%此中限额以上企业零售额饮料类/烟酒类/化妆品类/日用品类23，完全延长下游需求。端算作本，年4月17日截至2025，27.5元/吨铝结算价为23，化-14.3%较上月环比变，动上行后起初回落正在履历了短期波。

　　1）证券发表研报称中国银河60188，5年3月202，游需求显然修复国补战略鼓动下。额168亿元家具类零售，换新超490万辆电动自行车以旧。额40940亿元社会消费品零售总，5.9%同比+。浮现亮眼潮玩赛道，收入延长105%泡泡玛特24年，长156%布鲁可增，具行业趋向显然AI技能赋能玩。板块家居，上市公司功绩催化用意看好25年国补战略对。

　　求显著修复 建议关注欧派家居、谷子赛道火爆轻工消费:潮玩等中国银河证券：国补带动下游需，潮水凸显玩具新。为代表的谷子正在功绩和股价上浮现优异以泡泡玛特为代表的潮玩和以布鲁可，入同比延长105%泡泡玛特24年收，同比延长156%布鲁可24年收入，赛道的繁荣潜力验证了这两个。方面另一，渐渐成熟AI技能，的赋能希望继续深化AI技能对玩具行业。

　　下游需求显然修复家居:国补鼓动。类零售额168亿元2025年3月家具，9.5%同比+2，进一步进步同比增速;售额429亿元前3月累计零，8.1%同比+1。三月开门红国补叠加，继续修复零售数据。

　　旧换新显然提速电动自行车:以。部数据据商务，年3月11日截至2025，享用到电动自行车以旧换新战略有胜过165万名个体消费者，10亿元累计补贴，600元人均约。年4月11日截至2025，换新各352.6万辆天下电动自行车售旧、xg111024年总量大幅胜过2，作总量的255.5%相当于2024年工。月职业启动今后自2024年9，新各490.6万辆天下已累计售旧、换;月13日截至4，新车发卖101.2亿元电动自行车以旧换新鼓动。

　　景心胸不足预期的危害危害提示：房地产市集;不足预期的危害下游需求修复;幅上涨的危害原质料代价大;加剧的危害行业比赛。